과거 관련 Research
* 편입 조건 *
- 시가총액 상위 50% 이상
- 거래대금 상위 50% 이상
- 3년 연속 당기순이익
- 3년 연속 DPS 동일 혹은 상승
- 3년 평균 배당성향 60% 미만
* 구성 조건 *
- 전년 DPS / 수정주가 (Dividend Yield) 상위 30 종목
- 동일가중, 월간 리밸런싱
* Robustness *
- 1,2,3월의 경우 T-2 년도 회계 데이터 사용
년도별 수익률 및 변동성
u_Port
|
u_KOSPI
|
σ_Port
|
σ_KOSPI
|
T.E
|
||
2005(*)
|
46.26%
|
42.84%
|
24%
|
25%
|
13.10%
|
|
2006
|
14.78%
|
3.99%
|
12%
|
12%
|
6.36%
|
|
2007
|
46.60%
|
32.25%
|
27%
|
20%
|
11.59%
|
|
2008
|
-31.14%
|
-40.73%
|
38%
|
30%
|
13.59%
|
|
2009
|
66.47%
|
49.65%
|
21%
|
25%
|
17.52%
|
|
2010
|
15.61%
|
21.88%
|
14%
|
15%
|
13.17%
|
|
2011
|
15.31%
|
-10.98%
|
22%
|
20%
|
9.53%
|
|
2012
|
13.88%
|
9.38%
|
13%
|
13%
|
11.35%
|
|
2013
|
24.21%
|
0.72%
|
12%
|
10%
|
9.33%
|
|
2014
|
7.84%
|
-4.76%
|
11%
|
8%
|
10.54%
|
|
2015
|
31.58%
|
2.39%
|
15%
|
9%
|
12.27%
|
|
* 2005년의 경우 1,2,3월 테스트 제외
요약 결과값 (연율화)
PORT
|
KOSPI
|
|
u
|
21.17%
|
8.45%
|
sigma
|
20.78%
|
19.07%
|
sharp(*)
|
1.02
|
0.44
|
T.E
|
11.80%
|
|
* risk free rate는 0으로 가정
년도별 수익률 비교
누적 수익률 비교
포트폴리오: 655%, 코스피: 103%
누적 수익률 비교 (Log 그래프)
==============
배당 전략 vs 퀄리티 전략
년도별 수익률 비교
u_Div
|
u_Quality
|
|
2005(*)
|
46.26%
|
42.84%
|
2006
|
14.78%
|
5.41%
|
2007
|
46.60%
|
43.88%
|
2008
|
-31.14%
|
-39.28%
|
2009
|
66.47%
|
63.13%
|
2010
|
15.61%
|
25.58%
|
2011
|
15.31%
|
11.66%
|
2012
|
13.88%
|
30.03%
|
2013
|
24.21%
|
26.03%
|
2014
|
7.84%
|
12.95%
|
2015
|
31.58%
|
15.37%
|
* 2005년의 경우 1,2,3월 테스트 제외
요약 결과값 (연율화)
DIV
|
QUALITY
|
|
u
|
21.17%
|
21.01%
|
sigma
|
20.78%
|
22.76%
|
sharp(*)
|
1.02
|
0.92
|
T.E
|
11.80%
|
13.24%
|
Factor Correlation: 0.89
* risk free rate는 0으로 가정
년도별 수익률 비교
누적 수익률 비교
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